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金银比价创近二十年高位 白银板块具极强上行动能

新财智 发布于 06月14日

目前由于全球经济下行,导致整体需求疲软,使金银比价不断上行达到90,创下20年新高,逼近历史高点100大关,白银工业属性强化有望驱动金银比价均值回归。

安信有色齐丁团队分析指出,本轮黄金先行大幅上涨,白银相对于黄金蓄势待发。从历史上来看,白银因其和黄金相同的金融属性使得两者总是同向而行,从1970年至今相关系数为0.93,显示出两者极强的相关性。分析认为,白银的价格中枢由黄金决定,黄金的上涨有望带动白银继续同步走高。

金银比价已到最近二十年高位,政策宽松修复需求预期,供给出现系统性下降,有望激活白银的工业属性,从而带动金银比价均值回归,银价具有极强的上行动能。

站在当前时点看,一是全球衰退式宽松有望开启,需求侧预期有望边际改善,金银比价修复有望加速。从近期经济数据来看,全球经济下行压力逐渐增大,而面对经济的放缓,各国央行和政府都试图开始进行宽松刺激以及财政刺激尝试托起各自的经济增长,这势必带来全球工业需求的增长,从而带来全球有色金属的价格上涨,在此过程中必将带来银价的加速上涨,使金银比价显著修复。

白银板块轮动向上,等待白银价格弹性的迸发。分析师建议重视白银板块的轮动配置机会,当前时点黄金已开启上涨,随着白银工业属性强化驱动金银比价修复,有望带来白银板块系统性配置机会。白银股有三大特点:一是白银股与银价显著正相关;二是业绩弹性相对黄金股较弱;三是稳态估值与启动估值相对黄金股低,重估潜力大。

盛达矿业(000603.SZ)未来三年白银产量预计年均复合增速12%,成长性强;金贵银业冶炼产能近2000吨,库存重估弹性大。

盛达矿业近期接受机构调研时表示,白银既有工业属性,也有贵金属属性,从价格波动看比黄金大。这段时间,市场避险情绪大幅升温,贵金属作为避险工具会有比较好的走势。中长期看,白银价格肯定要向上修复的。白银价格处于弱市,提供了良好的并购机遇,公司也非常看好未来白银价格的表现。 

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